大型銘柄の取引行動の変化
ドイツ株式市場の流動性動向
DAXの平均取引高は過去12ヶ月間で複数のセクターで減少しています。特にエネルギーと消費関連セクターで日次売上高の減少が観察されています。一方、SAPやSiemensなど時価総額の大きい銘柄は比較的安定しています。金利見通しやグローバルなサプライチェーン問題などの影響が市場観察の中心となっています。オーダーブックの変動は、機関投資家のより慎重な行動を示唆しています。
DAXの平均取引高は過去12ヶ月間で複数のセクターで減少しています。特にエネルギーと消費関連セクターで日次売上高の減少が観察されています。一方、SAPやSiemensなど時価総額の大きい銘柄は比較的安定しています。金利見通しやグローバルなサプライチェーン問題などの影響が市場観察の中心となっています。オーダーブックの変動は、機関投資家のより慎重な行動を示唆しています。
ドイツとフランスの複数の上場企業は第1四半期に配当を据え置きました。一方、スペインとオランダでは、特にインフラセクターで軽微な引き上げが決定されました。DAX企業の平均配当利回りは最近約3.2%でした。安定した収益では、信頼性の高い配当モデルにますます焦点が当てられています。長期的な比較では、ディフェンシブセクターと循環セクター間で明確な違いが見られます。
配当水準と業界の重点
SAP、Infineon、Siemens Healthineersなどのテクノロジー企業は現在、DAX全体の20%以上の比重を占めています。5年前にはこの比率は15%を大きく下回っていました。この増加は株価上昇だけでなく、指数内の構造的調整からも生じています。同時に、従来の産業・公益事業株は相対的な重要性を失っています。この変化は、指数を複製するファンドやETFの構成にも反映されています。
新産業の指数構造への影響
第1四半期の事業展開
2025年第1四半期では、複数のDAX企業の売上高が前年同期比でわずかに上回りました。最大の増加は機械工学と化学分野で報告されました。一方、小売業の企業は横ばいからわずかに減少の値を示しています。営業マージンの発展は一様ではありません。多くの場合、原材料価格とエネルギーコストが収益状況に直接影響しています。
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